英伟达财报即将登场！高盛：若不释放这三大利好股价恐仍将下行
<div class="txtinfos" id="ContentBody" style="margin-top:0;"><p style="display:none;height:1px;overflow:hidden;"><br /></p><!-- EM_StockImg_Start --><p style="text-align:center;"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA" data-code="NVDA|105|7" data-code2="NVDA|105|1|" class="EmImageRemark" target="_blank"><img src="https://webquoteklinepic.eastmoney.com/GetPic.aspx?nid=105.NVDA&imageType=k&token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&at=1" border="0" alt="K图 NVDA_0" data-code="K NVDA|105|7" data-code2="K NVDA|105|1|" style="border:#d1d1d1 1px solid;" width="578" height="276" /></a></p><!-- EM_StockImg_End --><p> </p><p><span style="text-wrap-mode:nowrap;"><br /></span></p><p><span style="text-wrap-mode:nowrap;"><br /></span></p><p><span style="text-wrap-mode:nowrap;"><span style="text-wrap-mode:wrap;"> </span>美东时间</span>周三（8月26日）美股盘后，“<span id="bk_90.BK1127"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1127" class="keytip" data-code="90,BK1127">AI芯片</a></span><span id="bkquote_90.BK1127"></span>霸主”<span id="stock_105.NVDA"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA" class="keytip" data-code="105,NVDA">英伟达</a></span><span id="quote_105.NVDA"></span>将公布2027财年第二季度财报。</p><p> 尽管和华尔街大多数机构一样，<span id="stock_106.GS"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.GS" class="keytip" data-code="106,GS">高盛</a></span><span id="quote_106.GS"></span>预计<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA" class="em_stock_key_common" data-code="105,NVDA">英伟达</span>第二季度业绩将表现强劲，业绩指引存在显著上修空间，但<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.GS" class="em_stock_key_common" data-code="106,GS">高盛</span>分析师仍然暗示——<strong>这并不意味着公司股价能够在财报公布后上涨。</strong></p><p> <strong>优秀业绩恐无法提振股价</strong></p><p> <span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.GS" class="em_stock_key_common" data-code="106,GS">高盛</span>分析师施耐德（James Schneider ）在最新研究报告中，对<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA" class="em_stock_key_common" data-code="105,NVDA">英伟达</span>的业绩表现持乐观预期：“考虑到GPU供需格局紧张，（英伟达）本季度有望交出亮眼成绩单，业绩指引存在可观上调潜力。”</p><p> 但需要注意的是，8月英伟达股价大幅上涨，上述利好或许已经被市场提前定价。高盛分析师指出，过去两周英伟达股价涨幅超12%，<strong>市场对这只股票的预期门槛已经抬升。</strong></p><p> 施耐德团队对英伟达第二、第三季度每股收益（EPS）的预测，分别比华尔街市场一致预期高出6%与12%。但尽管业绩预测高于市场共识，但高盛给出的公司目标价（285美元）却仍略低于市场平均目标价。</p><p> 施耐德团队认为，英伟达当前股价较其评估的合理价值仍存在较大折价。分析师补充，<strong>该股估值仍具备重估上行空间，但前提是三大催化因素落地：</strong></p><p> 1.超大规模云厂商盈利指标持续改善，支撑资本开支增长的可持续性；</p><p> 2.英伟达在客户融资平台上保持审慎可控的资本支出，以此缓解市场对于供应商循环融资的担忧；</p><p> 3.公司继续坚定推进大规模股票回购与分红计划。</p><p> 施耐德团队还特别表示，投资者们将在英伟达财报电话会议上，重点关注五大信息：</p><p> 1、客户融资平台的相关细节，及其对资本配置带来的影响；</p><p> 2、Vera Rubin平台在2026年下半年的落地推进进展；</p><p> 3、毛利率走势以及上游原材料成本情况；</p><p> 4、由智能体AI（Agentic AI）带动的CPU需求；</p><p> 5、行业竞争格局变化。</p><p style="text-align:center;"><atarget="_blank" href="https://acttg.eastmoney.com/pub/xxlout_khmbdfcfappnew_random_0007467a"><img src="https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25488590138155037791_w690h389.jpg" class="em_handle_adv_close" /></a></p><p> <strong>GPU旺盛需求背后暗藏股价隐患</strong></p><p> 尽管当前AI热潮仍然如火如荼，市场对英伟达GPU的需求也依旧旺盛，然而高盛指出，GPU旺盛需求背后仍然暗藏着股价的回调风险。</p><p> 首先，<strong>英伟达想要实现每一个季度都“业绩超预期+上调指引”的难度正在加大。</strong></p><p> 此外，虽然各大云厂商仍在持续上调资本开支计划，但<strong>无法确定接下来他们是否还会继续加码</strong>，这会对接下来两个季度业绩形成压力。</p><p> 高盛指出，英伟达若想在财报公布之后实现股价大涨，仅仅做到常规的“业绩超预期、上调指引”已经不够，还需要释放具备重大分量的新消息。</p><p> 回顾过往，英伟达此前在2027财年一季报中大幅上调分红，但财报披露次日股价依旧收跌，这表明单纯的利好已经不会必然驱动股价走高。</p><p> 另一重矛盾点在于，GPU以及AI产业链其他零部件的需求火爆推高了产品价格，却也加重了部分英伟达核心客户的财务负担。</p><p> 在本月初，英伟达联合阿波罗、<span id="stock_106.BLK"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.BLK" class="keytip" data-code="106,BLK">贝莱德</a></span><span id="quote_106.BLK"></span>、黑石、高盛、KKR等多家华尔街机构，共同搭建AI算力基础设施融资平台，计划撬动超过5000亿美元第三方资本。</p><p> 高盛分析师指出，考虑到部分大客户难以承担高涨的算力采购需求，<strong>市场对于供应商循环融资的担忧不断升温，而英伟达目前的表态尚不足以打消这份顾虑。</strong></p><p> 而高盛希望英伟达能够在财报电话会上，对这一融资平台做出详细说明。</p><p> 高盛分析师的言外之意非常明晰：即便高盛看好英伟达未来12个月的业绩和股价走势，也预判公司大概率会在本周交出超预期的财报与指引，但除非英伟达抛出重磅新利好，否则<strong>财报发布后，英伟达股价更有可能出现下跌，而非大幅冲高。</strong></p><h3 class="emh3"> 东财图解·加点干货</h3><center><img src="https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24735498150946459769_w1152h3456_o.jpg" width="580" emheight="1758" /></center><p class="em_media">（文章来源：财联社）</p> <!-- 正文中部 内嵌广告 -->
<div class="ad_context3" id="ad_context3">
页:
[1]